1月25日，联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要出炉，美联储宣布加息XNUMX个基点。 因此，市场开始反弹。
有趣的是，联邦公开市场委员会会议纪要和相关的新闻发布会在本质上似乎是矛盾的，因为两者之间没有直接的鹰派或鸽派叙述。 该声明是强硬的。 与此同时，美联储主席鲍威尔在新闻发布会上的措辞非常温和，称通货紧缩过程已经开始，并且“令人鼓舞和欣慰”。 这被市场视为延续近期涨势的信号。 贵金属、股票和风险资产在会后都出现了显着的缓解。
经济衰退的第一阶段似乎总是有点软着陆，其中通胀和增长开始逐渐放缓。 昨天的会议呼应了最近的指标表明支出适度增加并且通货膨胀已经缓和的想法，这正是衰退的第一局所预测的。 由于市场短视地接受了软着陆的说法，美联储对更宽松的金融条件缺乏反击加剧了火上浇油。 鉴于此，除非出现以下两种情况之一，否则市场是否会停止上涨值得怀疑：首先，如果数据过热，它可能会吓坏市场，让市场认为美联储会转为鹰派立场，加息幅度超过最近观察到的 25 个基点。 第二种情况是另一个极端。 如果数据开始进入高度衰退、通胀下降和增长疲软的状态，这将消除所有相信软着陆说法的人，从而停止反弹。 然而，目前看来，2023 年的市场反弹可能会持续到这两种情况中的任何一种发生为止。 需要注意的重要一点是，只要过去通胀率超过 5%，就不会在联邦基金利率超过 CPI 的情况下回落。 考虑到联邦基金利率目前为 4.65% 且 CPI 通胀率为 6.5%，除非数据严重衰退，否则将有更多加息。 14 日的 CPI 数据将为美联储是否会效仿欧洲央行和英国央行加息 50 个基点而不是 25 个基点提供重要洞察。
另一件需要注意的重要事情是，苹果、亚马逊和 Alphabet（谷歌的母公司）昨晚都错过了财报。 如果世界上最大的三家公司都没有盈利，就不会产生避免经济衰退的信心。 可以肯定的是，当纽约证券交易所今天晚些时候开盘时，标准普尔 500 指数将受到打击。
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