在一个全球金融脉搏永不停歇的世界里，美国货币体系的核心正在发生翻天覆地的变化。 2022 年，美联储大胆削减了 9 万亿美元的资产负债表，预示着量化紧缩 (QT) 的到来。 但与预期相反的是，QT 对资产价格的影响比预期更为微妙。 现在，美国财政部走出了场外，走上了舞台的中心，引领了一段更加严格的量化紧缩时期。
在错综复杂的金融工程走廊中，货币当局谨慎地增加了流动性，此举旨在避免迫在眉睫的银行业危机 — — 这一战略被恰当地称为“隐形量化宽松”。 虽然QT的主要目标是减少流动性，但美国财政部的战略行动，例如减少其一般账户和主要发行短期政府债券，有趣地抵消了QT的影响。 美国经济出人意料的韧性让许多经济学家摸不着头脑。 但随着 2023 年的到来，变化是显而易见的。 美国财政部长珍妮特·耶伦(Janet Yellen)通过发行更多数量的国库券和债券，巧妙地放大了量化宽松的力量，给市场带来了新的复杂性。 当参与者购买这些债券时，他们可能会使用现金、承担债务或出售其他资产。 由于国库券的久期风险较低，市场参与者更倾向于使用现金或承担债务。 然而，美国国债和债券的利率风险较大，使得市场参与者重新考虑其风险，往往导致他们出售资产以平衡增加的风险，从而导致进一步紧缩。
这种转变提出了一个紧迫的问题：谁真正指导 QT 的进程？ 是美联储还是美国财政部？ 随着财政部发行风险较高的债券，市场利益相关者发现自己正在匆忙调整策略以减轻这些新的不确定性。
情况是这样的：尽管发生了巨大的变化和秘密操作，但可能还不足以破坏今年股市的持续上涨，因为一场风暴可能正在酝酿之中。 随着我们前进，投资者应该为一个不可预测的时代做好准备，在这个时代，市场趋势违背传统智慧，货币政策不断挑战长期持有的信念。 宽松与紧缩之间的金融舞蹈仍在继续。
随着投资者分析近期 13 月联邦公开市场委员会 (FOMC) 会议纪要，这种情绪进一步加剧。 这些报告显示，官员们对迫在眉睫的通胀威胁更加担忧，建议采取更果断的货币干预措施。 目前，投资者普遍认为美联储在即将举行的 XNUMX 月会议上加息的可能性只有 XNUMX%。
由于加密货币市场一再暗示要打破夏季的停滞状态，持续两个多月的整合似乎仍占主导地位。 从技术角度来看，比特币自 34,000 月低点以来一直处于的楔形形态刚刚触及关键时刻，因为它已经突破了趋势线支撑。 图表中的历史数据让许多多头希望反弹至 46 美元阻力位，因为在比特币前三次触及趋势线支撑位时，比特币分别飙升了 47%、26% 和 25,000%。 这种与支撑位的相互作用为比特币多头头寸提供了一个理想的窗口，然而，多头在这场战斗中输给了空头。 下一个关键水平似乎位于 30,000 美元左右，多头希望在回到 XNUMX 美元之前守住该水平。
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