最近几周，一种被称为“熊市陡化”的强大趋势在债券市场掀起了波澜。 当长期收益率（例如10年期债券的收益率）大幅上涨时，就会出现熊市陡峭化，导致收益率曲线倾斜得更陡。 将这些 10 年期收益率可视化为美联储未来十年预期利率的连续体（调整为现值）是有帮助的。 历史表明，当这种趋势在没有干预的情况下加剧时，有可能对股市和更广泛的经济造成严重破坏。 近几个月来，熊市陡峭化势头增强，表明市场对经济承受长期高利率的能力越来越有信心。 然而，当熊市陡峭化与经济显示出疲软迹象同时发生时，就意味着危险。 市场在2000年、2007年和2018年就曾出现过这种模式，随后都出现了严重的经济或市场低迷。 然而，今天的情况尤其令人担忧。 与 2018 年相比，当时通胀率为 2%，为美联储提供了充足的灵活性，而当前的高通胀环境严重限制了美联储的应对措施。 如果以史为鉴的话，与经济疲软迹象同时出现的熊市陡峭可能预示着股市的低迷。 交易者可以考虑做空广泛的股票指数或在经济低迷时期可能特别脆弱的板块。
从技术角度来看，上图所示的第二次艾略特波浪迄今为止已经上涨至 27.5 美元。 然而，市场仍在等待关键的第三波抛售，该抛售应该会超越局部低点以维持当前的波浪分析趋势。 如果价格超过之前的高点 3 美元，这一假设可能会失效。 潜在的推动催化剂 比特币的 下一次上涨可能是现货 ETF 的开绿灯，尽管市场目前正在等待此事的进一步明确。
来自债券和股票市场的综合信号凸显了经济信心与潜在脆弱性之间错综复杂的关系。 历史模式提供了教训，但每种经济背景都是独特的。 在当前高通胀背景和第三波比特币抛售迫在眉睫的情况下，采取积极主动和知情的方法对于应对未来的潜在挑战至关重要。
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