DeFi 的锁定总价值（TVL）在 700 年初为 2020 亿美元，到 250 年底飙升至 2021 亿美元。本周 DeFi TVL 为 110 亿美元，较历史高点下降 56%，与2021 年 XNUMX 月。新生的 DeFi 空间从未经历过全面的加密冬天，随着稳定币和其他资产的收益率下降，该空间最活跃的用户开始质疑 DeFi 收益率的可持续性。
DeFi 中的收益来自交易者和投资者对杠杆的需求，以及通过费用产生现金流的协议活动。 随着近几个月市场放缓，交易量和杠杆需求下降。
即使是风险最高的市场参与者也在袖手旁观，让事情尘埃落定，这进一步影响了协议的活动以及为补贴贷方收益而产生的费用。随着资产价格下跌，借款人的抵押品价值也下降了。这导致他们不得不利用更多的保证金来平仓杠杆头寸，以避免再次发生 12 月 XNUMX 日的崩盘事件。
影响 DeFi 成功的另一个因素是对协议和锁定在其中的资产的信任。 UST 的内爆还导致 DeFi 清算在 1.05 月创下历史新高，其中 Anchor Protocol 的消亡是 1.12 亿美元总额中的 XNUMX 亿美元的主要贡献者。 这似乎导致散户和更大的机构参与者重新考虑他们的收益策略，并重新评估稳定币和收益生成平台上不断下降的风险溢价。
随着 DeFi 总市值重新测试了 200 周移动平均线，并且 DeFi 收益率不断下降，今天的 DeFi 协议会无法度过他们的第一个加密寒冬吗？ 还是我们只是在新一轮开始前进入冷静期？